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 旅游业逆势增长 资产证券化加速 |
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发布人：亨特斯猎头机构 发布日期：2016/1/13
旅游产业链加速融合，将带来产业持续增长的动力，派生出对资本的强劲需求。旅游资源资本化、金融化、证券化将会不断加速。
□ 唐洪广
近年来，在“增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期”的“三期”叠加下，经济增速放缓，使得中国经济从高速增长演进到中高速增长的“新常态”。但在“515战略”的指引下，“旅游+”理念越发深入人心，旅游行业呈现出“逆势增长、产融互动”的景象，旅游项目投资正在加速向资产证券化转变。
仔细分析不难发现，旅游业之所以能“逆势增长”，成为国家经济发展的新动力，主要是得益于“旅游+投资的N个利好”。在政策方面，今年8月以来，国务院出台的关于拉动投资和消费的文件中，均涉及旅游业，形成了系列政策性“利好”。《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》等等。在旅游消费方面，主要是老百姓这些年“有钱、有闲”了。2014年我国人均GDP接近7000美元，沿海9省市人均GDP超过1万美元，率先跨入休闲度假旅游时代。继《国民旅游休闲纲要》之后，2014年，国家又连续出台了相关文件，5提“落实带薪休假制度”，现在职工一年的休假一共有115.3天左右。在旅游投资的增长方面，据11月19日国家旅游局公布的最新数据显示，今年上半年，全国完成旅游投资3018亿元，同比增长28%，比第三产业投资增速高16个百分点，比全国固定资产投资速度高17个百分点。旅游正成为资本投资的新领域、城市调结构和企业转型发展的突破口。
在旅游投资的增长中，在线旅游企业受资本青睐尤为突出，继滴滴与快的、58同城和赶集网、美团和大众点评、万达与同城、海航入主途牛等并购事件之后，2015年OAT与传统旅游六大产业链条相关的多起“旅游+互联网”的并购重组事件正在上演，使得在线旅游投资不断升温，相关数据显示，今年前三季度在线旅游企业投融资额超过450亿元，是2014年在线旅游投融资的2.4倍。
可以看出，旅游信息化技术的快速迭代，智慧旅游成为旅游行业与资本市场“热恋”的催化剂，将直接孕育出无数的项目投资新商机。国际上对中国旅游业未来的投资估算则更为乐观，世界旅游业理事会认为，到2025年，中国对旅游业的投资达2787亿美元(超万亿元人民币)，将取代美国，成为世界第一。
在投资预期下，旅游产业链将加速融合，并带来产业持续增长的动力，派生出对资本的强劲需求，即产业融合。旅游产业的融合方式不外乎两种方式——垂直融合：以旅游+互联网的融合为主旋律，大数据、云计算、移动互联网的发展，使得产业融合必将逐渐深化;横向融合，旅游休闲产业同农业、房地产业、交通运输业、体育产业、文化产业的融合式发展，不断延伸着旅游产业链条。
旅游产业链的融合将带来产业持续增长的动力，促使我国旅游业由规模化向集聚化迅速演进，这其中，资本日益成为整合各种要素的主要手段。体现在国务院意见的精神里，即“深化旅游改革，推动旅游市场向社会资本全面开放，推动优势旅游企业实施跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，打造跨界融合的产业集团和产业联盟，支持具有自主知识产权、民族品牌的旅游企业做大做强。”
目前来看，国内旅游市场已出现大资本流向大型旅游企业的现象。而且，旅游投资主体日益多元化，全国旅游投资呈现民营资本为主，政府投资、国企投资和外商投资为辅的多元化投资格局，企业成为旅游投资的中坚力量。政府推动优势旅游企业实施跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，打造跨界融合的产业集团和产业联盟，综合型旅游发展集团将成为未来区域旅游发展之集大成者。
此外，新时期旅游投资的资金流向主要为休闲度假、文化旅游、生态旅游等旅游新业态和新产品，房车营地、邮轮游艇、健康养生、低空旅游、户外运动、老年游、乡村游、出境游、亲子游、在线租车、手机餐厅等将成为资本追逐的重点。旅游行业已经与电信、移动、联通等通信巨头以及阿里、腾讯、百度等互联网巨头签订战略合作协议，大力推进旅游与互联网的融合发展投资，交易规模保守估计2017年将达到4650亿元。
当下，如何分享旅游行业发展红利已经成为最热的资本话题之一，旅游企业开放式快速扩展也同时激起资本的合作分享欲望，而其最快速、最简单的手段就是资本进入并促使旅游资源向资本转化。已有事实表明，近期出现的“景区资产证券化热”，就是2016年资本进入旅游业的投资风口。
国务院发布的《关于促进旅游业改革发展的若干意见》中已明确提出“要发展旅游项目资产证券化产品”“支持符合条件的旅游企业上市，通过企业债、公司债、中小企业私募债、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等债务融资工具，加强债券市场对旅游企业的支持力度。”这意味着“十三五”期间，我国旅游行业资本化趋势将出现新变化，旅游资源资本化、金融化、证券化将会不断加速、不断加强。
在地方实践中，大量的社会资本已经踊跃地投入到了旅游资源的开发领域，很多景区都尝试着旅游资源经营权转让、股份合作经营、旅游经营公司上市等新的开发和管理模式，以及探索景区资源证券化和PPP模式。
关于景区证券化，业内成功案例有两个，即华侨城欢乐谷主题公园和广州长隆主题公园，二者均以入园凭证专项资产管理计划方式进行融资。可见，景区资产证券化，对解决我国旅游业融资问题有很大作用，同时也解决了旅游景区基础设施建设的资金不足问题，而对于资本一方，国内景区的国有资产率高达57%，在未来旅游项目资产证券化过程中，这无疑是一次资本的“盛宴”。
(来源：第一旅游网)
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